寒江夜宿。长啸江之曲。水底鱼龙惊动，风卷地、浪翻屋。
诗情吟未足。酒兴断还续。草草兴亡休问，功名泪、欲盈掬(jū)。
上阕：夜晚，（我）留宿在寒冷的長江邊，江景凄寒，伫立江邊，（我）思潮翻滾，不禁仰天長嘯。（這嘯聲）攪起沖天巨浪，攜着卷地的狂風，把江水舉得很高很高，江上的小屋都被沖翻了。就連潛藏在江底的魚龍神怪都驚得跳出水來。
下阕：（我）心中潛藏的詩意被激發出來，吟誦了許多詩詞仍嫌不夠；又斷斷續續地喝了許多酒，仍覺得心中的愁怨排解不出，不足以消愁。不要問國家的興亡為什麼就在旦夕之間，（我）雖心有抱負，卻難以施展，讓我不禁想流下愁苦的淚水。
儀真：今江蘇儀征縣，在長江北岸。這一帶是南宋的前方，多次被金兵侵占并經常受到騷擾。
草草興亡：是對中原淪陷和南宋危殆的命運而發的感慨。草草，草率。興亡，偏義複詞，指“亡”。
盈掬：滿握，形容淚水多。