恽材朽行秽，文质无所底，幸赖先人余业，得备宿卫。遭遇时变，以获爵位。终非其任，卒与祸会。足下哀其愚，蒙赐书教督以所不及，殷勤甚厚。然窃恨足下不深推其终始，而猥随俗之毁誉也。言鄙陋之愚心，若逆指而文过；默而息乎，恐违孔氏各言尔志之义。故敢略陈其愚，惟君子察焉。
恽家方隆盛时，乘朱轮者十人，位在列卿，爵为通侯，总领从官，与闻政事。曾不能以此时有所建明，以宣德化，又不能与群僚同心并力，陪辅朝庭之遗忘，已负窃位素餐之责久矣。怀禄贪势，不能自退，遂遭变故，横被口语，身幽北阙，妻子满狱。当此之时，自以夷灭不足以塞责，岂意得全首领，复奉先人之丘墓乎？伏惟圣主之恩不可胜量。君子游道，乐以忘忧；小人全躯，说以忘罪。窃自念过已大矣，行已亏矣，长为农夫以末世矣。是故身率妻子，戮力耕桑，灌园治产，以给公上，不意当复用此为讥议也。
夫人情所不能止者，圣人弗禁。故君父至尊亲，送其终也，有时而既。臣之得罪，已三年矣。田家作苦。岁时伏腊，烹羊炰羔，斗酒自劳。家本秦也，能为秦声。妇赵女也，雅善鼓瑟。奴婢歌者数人，酒后耳热，仰天抚缶而呼乌乌。其诗曰：“田彼南山，芜秽不治。种一顷豆，落而为萁。人生行乐耳，须富贵何时！”是日也，奋袖低昂，顿足起舞；诚滛荒无度，不知其不可也。恽幸有余禄，方籴贱贩贵，逐什一之利。此贾竖之事，污辱之处，恽亲行之。下流之人，众毁所归，不寒而栗。虽雅知恽者，犹随风而靡，尚何称誉之有？董生不云乎：“明明求仁义，常恐不能化民者，卿大夫之意也。明明求财利，常恐困乏者，庶人之事也。”故道不同，不相为谋，今子尚安得以卿大夫之制而责仆哉！
夫西河魏土，文侯所兴，有段干木、田子方之遗风，漂然皆有节概，知去就之分。顷者足下离旧土，临安定，安定山谷之间，昆戎旧壤，子弟贪鄙，岂习俗之移人哉？于今乃睹子之志矣！方当盛汉之隆，愿勉旃，毋多谈。
我才能低下，行為卑污，外部表現和内在品質都未修養到家，幸而靠着先輩留下的功績，才得以充任宮中侍從官。又遭遇到非常事變，因而被封為侯爵，但始終未能稱職，結果遭了災禍。你哀憐我的愚昧，特地來信教導我不夠檢點的地方，懇切的情意甚為深厚。但我私下卻怪你沒有深入思考事情的本末，而輕率地表達了一般世俗眼光的偏見。直說我淺陋的看法吧，那好象與你來信的宗旨唱反調，在掩飾自己的過錯；沉默而不說吧，又恐怕違背了孔子提倡每人應當直說自己志向的原則。因此我才敢簡略地談談我的愚見，希望你能細看一下。
我家正當興盛的時候，做大官乘坐朱輪車的有十人，我也備位在九卿之列，爵封通侯，總管宮内的侍從官，參與國家大政。我竟不能在這樣的時候有所建樹，來宣揚皇帝的德政，又不能與同僚齊心協力，輔佐朝廷，補救缺失，已經受到竊踞高位白食俸祿的指責很久了。我貪戀祿位和權勢，不能自動退職，終于遭到意外的變故，平白地被人告發，本人被囚禁在宮殿北面的樓觀内，妻子兒女全關押在監獄裡。在這個時候，自己覺得合族抄斬也不足以抵償罪責，哪裡想得到竟能保住腦袋，再去奉祀祖先的墳墓呢？我俯伏在地想着聖主的恩德真是無法計量。君子的身心沉浸在道義之中，快樂得忘記憂愁；小人保全了性命，快活得忘掉了自身的罪過。因此親自率領妻子兒女，竭盡全力耕田種糧，植桑養蠶，灌溉果園，經營産業，用來向官府交納賦稅，想不到又因為這樣做而被人指責和非議。
人的感情所不能限制的事情，聖人也不加以禁止。所以即使是最尊貴的君王和最親近的父親，為他們送終服喪，至多三年也有結束的時候。我得罪以來，已經三年了。種田人家勞作辛苦，一年中遇上伏日、臘日的祭祀，就燒煮羊肉烤炙羊羔，斟上一壺酒自我慰勞一番。我的老家本在秦地，因此我善于秦地的樂器。妻子是趙地的女子，平素擅長彈瑟。奴婢中也有幾個會唱歌的。喝酒以後耳根發熱，昂首面對蒼天，信手敲擊瓦缶，按着節拍嗚嗚呼唱。歌詞是：“在南山上種田辛勤，荊棘野草多得沒法除清。種下了一頃地的豆子，隻收到一片無用的豆莖。人生還是及時行樂吧，等享富貴誰知要到什麼時辰！”碰上這樣的日子，我興奮得兩袖甩得高高低低，兩腳使勁蹬地而任意起舞，的确是縱情玩樂而不加節制，但我不懂這有什麼過錯。我幸而還有積餘的俸祿，正經營着賤買貴賣的生意，追求那十分之一的薄利。這是君子不屑隻有商人才幹的事情，備受輕視恥辱，我卻親自去做了。地位卑賤的人，是衆人诽謗的對象，我常因此不寒而粟。即使是素來了解我的人，尚且随風而倒譏刺我，哪裡還會有人來稱頌我呢？董仲舒不是說過嗎：“急急忙忙地求仁求義，常擔心不能用仁義感化百姓，這是卿大夫的心意。急急忙忙地求财求利，常擔心貧困匮乏，這是平民百姓的事情。”所以信仰不同的人，互相之間沒有什麼好商量的。現在你還怎能用卿大夫的要求來責備我呢！
你的家鄉西河郡原是魏國的所在地，魏文侯在那裡興起大業，還存在段幹木、田子方留下的好風尚，他們兩位都有高遠的志向和氣節，懂得去留和仕隐的抉擇。近來你離開了故鄉，去到安定郡任太守。安定郡地處山谷中間，是昆夷族人的家鄉，那裡的人貪婪卑鄙，難道是當地的風俗習慣改變了你的品性嗎？直到現在我才看清了你的志向！如今正當大漢朝的鼎盛時期，祝你飛黃騰達，不要再來同我多噜。
〔1〕材朽行穢(huì)，才能低劣品行肮髒。文質，文采和質樸，指文章、道德。底，至，到達，“底”通“抵”。賴，依靠。先人，指已經去世的父親楊敞。馀業，遺留的功業。備，備員，充數。宿衛，在宮中值宿警衛，這是郎官的職責。楊恽曾任郎官。
〔2〕時變，時局變故，指霍氏謀反、楊恽告發之事。以，連詞，用法同“而”。爵位，指揚恽所獲的“平通侯”。
〔3〕終，終究。其，代第一人稱。任，勝任，指勝任的官職。卒，最終，最後。會，遭遇，?碰到。
〔4〕足下，古代下稱上或同輩相稱的敬辭，可譯為“您”。哀，哀憐。其，代第一人稱。愚蒙，愚笨蒙昧。教督，教導督正。所不及，沒有做到的地方。殷勤，懇切的情意。
〔5〕然，轉折連詞，可是。竊，謙指自己，私下。恨，遺憾。推，推究，推尋。其，那件事。終始，首尾經過，原委。猥(wěi)，副詞，随随便便地。俗，世俗，社會上一般人。毀譽，偏義複詞，義偏于“毀”，毀謗。
〔6〕鄙陋，淺薄粗陋。愚心，愚昧的見解。若，好像。逆指，違背來信的旨意。文(wén)過，掩飾自己的過錯。默，不說話；息，歇止，停止；乎，語氣詞，吧；默而息乎，默不作聲吧。孔氏，孔子。各言爾志，各人說說你們的志向。《論語·公冶長》：“顔淵、季路侍。子曰：‘盍各言爾志。’”
〔7〕敢，表敬副詞，冒昧地。略，簡略地，稍微。陳，陳述。其愚，我的愚見。惟，句首語氣詞，表希望。君子，對孫會宗的稱呼。察，審察。焉，代詞兼語氣詞，于是。
〔8〕方，正，正當。隆盛，興盛，興旺。朱輪，指高官所乘的馬車，車輪是紅色的。漢制，公卿列侯及二千石以上的官員可以乘朱輪馬車。
〔9〕列卿，指九卿之列。九卿是古代中央政府的九個高級官職，各朝各代名稱不全相同。漢代的九卿是：太常、光祿勳、衛尉、太仆、廷尉、大鴻胪、宗正、大司農、少府。通侯，即列侯。漢制，劉姓子孫封侯者，叫諸侯；異姓功臣封侯者，叫列侯，也叫徹侯，後避武帝(劉徹)諱，改“徹侯”為“通侯”。總領，統領。從官，皇帝的侍從官。楊恽曾任“諸吏光祿勳”，所有侍從官都歸他管理，并負責監察彈劾群官。與(yù)聞，參與和知曉。
〔10〕曾(zēng)，乃，竟。建明，建樹倡明。陪輔，輔助，輔佐。負，擔負，這兒指遭受。竊位，竊取官位，指不能恪盡職守。素餐，白吃，指不勞而獲、白吃官俸。責，指責，責備。
〔11〕懷、貪，思念，貪圖。變故，意外發生的災難，指楊恽被戴長樂上書告罪之事。
〔12〕橫(héng)，意外地。被，遭受。口語，這兒指毀謗誣陷之語。幽，幽禁，關押。北阙，古代宮殿北面的觀阙，是大臣上章奏事或被皇帝召見的地方。妻子，妻子兒女。
〔13〕自以，自己認為。夷滅，消滅，指殺戮。塞責，抵塞罪責。意，意料，料想。全，保全。首領，頭頸。丘墓，墳墓。
〔14〕伏惟，伏在地上想，表敬之辭。聖主，皇帝，指漢宣帝。勝，盡。量，估量。
〔15〕遊道，遊于大道，即學習道義之事，浸身道義之中。以，連詞，而。說(yuè)，通“悅”，?高興。
過，過失，過錯。行，品行。虧，缺失，欠缺。長(cháng)，長久，永遠。沒(mò)世，過完一輩子。
〔16〕是故，因為這個緣故，因此。戮(lù)力，合力，齊心合力。耕桑，耕田植桑，泛指農業生産。灌園，澆灌園圃。治産，治理産業。以，連詞，表目的，以便，用來。給(jǐ)，供給；公上，公家、主上；給公上，供給國家稅收。用此，因此，以此。
〔17〕夫(fú)，句首語氣詞。人情，人之常情。止，禁止。
〔18〕君父至尊親，君至尊，父至親。這是修辭上的“分承表示法(并提)”。送其終，為他們送終、服喪。有時，有一定時限。古代臣子為君父服喪三年。既，盡，終。
〔19〕作苦，勞作辛苦。歲，指年；時，指春夏秋冬四季。伏、臘，夏天的伏日、冬天的臘日，秦漢時都是節日。伏，指夏至後第三個庚日(即初伏)；臘，冬至後的第三個戌日(後世以陰曆十二月初八日為臘日，即“臘八”)。伏臘都是祭日。烹(pēng)，煮；炰(páo)，烤。勞(lào)，慰勞。
〔20〕家本秦也，我家本來是秦地人。楊恽是華陰人，華陰本屬秦地。雅，甚，很。瑟(sè)，一種樂器，有弦可供敲擊。古代趙國婦女多善音樂。
〔21〕拊(fǔ)，拍，輕擊。缶(fǒu)，古樂器，瓦制，腹大口小，秦人歌唱時常按節擊缶。烏烏，嗚嗚，唱歌的聲音。
〔22〕田，用作動詞，種田。萁(qí)，豆莖。須，等待。治、萁、時，押韻。這段歌詞隐含了對朝廷的諷刺，唐顔師古《漢書》注引張晏雲：“山高而在陽，人君之象也。蕪穢不治，言朝廷之荒亂也。一頃百畝，比喻百官也。言豆者，貞實之物，零落在野，喻己見放逐也。萁曲而不直，言朝臣皆谄谀也。”
〔23〕奮袖，揮舞衣袖。低昂，高低起伏。頓足，跺腳。
〔24〕籴(dí)，買進(糧食)。逐，追求。什一之利，十分之一的利息。
〔25〕賈(gǔ)，商人；豎(shù)，奴仆，童仆；賈豎，對商人的賤稱。污辱之處，肮髒受辱的?地方。下流，原指水的下遊，這裡比喻卑賤的身份和受辱的境地。歸，歸往一處。不寒而栗(lì)，不寒冷而發抖。栗，戰栗，顫抖。雖，即使，即便。猶，尚且。靡(mǐ)，倒下。尚，還。何稱譽之有，有何稱譽，賓語前置句。
〔26〕董生，董仲舒(前179—前104年)，西漢哲學家，漢景帝、漢武帝時的大儒。明明，意同“皇皇”，匆急慌忙的樣子。化民，感化老百姓。困乏，窮困。這兩句話引自董仲舒《對賢良策》三，原文是：“夫皇皇求财利，常恐乏匮者，庶人之意也。皇皇求仁義，常恐不能化民者，大夫之意也。”
〔27〕道不同，不相為謀：這是引用《論語·衛靈公》的話，意思是思想信仰不同的人，不在一起謀劃事情。尚，還。安得，怎麼能夠。制，标準。責，要求。仆，第一人稱的謙稱，我。
〔28〕西河魏土，戰國時期魏國的西河在今陝西NB060陽一帶，與漢代的西河郡(今内蒙古伊克昭盟東勝縣)不是一個地方。楊恽故意把孫會宗的家鄉講成是戰國魏地，是為了與下文的安定郡對照，諷刺孫會宗。文侯，指戰國時期魏國的始創之君魏文侯(前445—前396年在位)，是著名的賢君。興，建立，創建。
〔29〕段幹木，戰國高士，魏人。魏文侯請他作宰相，他堅辭不受，文侯乃以客禮待之，尊他為師。田子方，也是魏文侯的老師，文侯視他為國寶。遺風，遺留下來的美好風範。
〔30〕凜(lǐn)然，嚴肅不可侵犯的樣子。一本作“漂然”，意同“飄然”，高遠之貌。節概，節操氣概。去就，辭官隐居和出仕為官。分，分别。
〔31〕頃者，最近，近來。舊土，這兒指家鄉。臨，光臨，來到。昆戎，古代西夷的一支，即殷周時的西戎，是當時西方的一個種族。舊壤，舊地。子弟，指後輩子孫。貪鄙，貪婪卑劣。移人，改變人的志向情操。
〔32〕于今，到現在。乃，才。睹，看清。隆，指鼎盛時期。願，希望。旃(zhān)，“之焉”的合音字。毋(wú)，不要。