粤以戊辰之年，建亥之月，大盗移国，金陵瓦解。余乃窜身荒谷，公私涂炭。华阳奔命，有去无归。中兴道销，穷于甲戌。三日哭于都亭，三年囚于别馆。天道周星，物极不反。傅燮之但悲身世，无处求生；袁安之每念王室，自然流涕。昔桓君山之志事，杜元凯之平生，并有著书，咸能自序。潘岳之文采，始述家风；陆机之辞赋，先陈世德。信年始二毛，即逢丧乱，藐是流离，至于暮齿。燕歌远别，悲不自胜；楚老相逢，泣将何及。畏南山之雨，忽践秦庭；让东海之滨，遂餐周粟。下亭漂泊，高桥羁旅。楚歌非取乐之方，鲁酒无忘忧之用。追为此赋，聊以记言，不无危苦之辞，唯以悲哀为主。
日暮途远，人间何世！将军一去，大树飘零；壮士不还，寒风萧瑟。荆璧睨柱，受连城而见欺；载书横阶，捧珠盘而不定。钟仪君子，入就南冠之囚；季孙行人，留守西河之馆。申包胥之顿地，碎之以首；蔡威公之泪尽，加之以血。钓台移柳，非玉关之可望；华亭鹤唳，岂河桥之可闻！
孙策以天下为三分，众才一旅；项籍用江东之子弟，人唯八千。遂乃分裂山河，宰割天下。岂有百万义师，一朝卷甲，芟夷斩伐，如草木焉！江淮无涯岸之阻，亭壁无藩篱之固。头会箕敛者，合纵缔交；锄耨棘矜都，因利乘便。将非江表王气，终于三百年乎？是知并吞六合，不免轵道之灾；混一车书，无救平阳之祸。呜呼！山岳崩颓，既履危亡之运；春秋迭代，必有去故之悲。天意人事，可以凄怆伤心者矣！况复舟楫路穷，星汉非乘槎可上；风飙道阻，蓬莱无可到之期。穷者欲达其言，劳者须歌其事。陆士衡闻而抚掌，是所甘心；张平子见而陋之，固其宜矣！
公元548年十月（梁太清二年），大盜篡國，金陵淪陷。我于是逃入荒谷，這時公室私家均受其害，如同陷入泥途炭火。不想後來奉命由江陵出使西魏，卻有去無歸。可歎梁朝的中興之道，竟消亡于承聖三年。我的心情遭遇，正如率部在都城亭内痛哭三日的羅憲，又如被囚于别館三年的叔孫婼。按照天理，歲星循環事情當能好轉，而梁的滅亡卻物極不反了。傅燮臨危隻悲歎身世，無處求生；袁安居安常念及王室，自然落淚。以往桓君山的有志于事業，杜元凱的生平意趣，都有著作自叙流傳至今。以潘嶽的文彩而始述家風，陸機的辭賦而先陳世德。我庾信剛到頭發斑白之歲，即遭遇國家喪亂，流亡遠方異域，直到如今暮年。想起《燕歌》所詠的遠别，悲傷難忍；與故國遺老相會，哭都嫌晚。想當初自己原想象南山玄豹畏雨那樣藏而遠害，卻忽然被任命出使西魏，如同申包胥到了秦庭。以後又想象伯夷、叔齊那樣逃至海濱躲避做官，結果卻不得不失節仕周，終于食了周粟。如同孔嵩道宿下亭的旅途漂泊，梁鴻寄寓高橋的羁旅孤獨。美妙的楚歌不是取樂的良方，清薄的魯酒也失去了忘憂的作用。我隻能追述往事，作成此賦，暫且用來記錄肺腑之言。其中不乏有關自身的危苦之辭，但以悲哀國事為主。
我年已高而歸途遙遠，這是什麼人間世道啊！馮異将軍一去，大樹即見飄零。荊轲壯士不回，寒風倍感蕭瑟。我懷着蔺相如持璧睨柱之志，卻不料為不守信義之徒所欺；又想象毛遂橫階逼迫楚國簽約合縱那樣，卻手捧珠盤而未能促其定盟。我隻能象君子鐘儀那樣，做一個戴着南冠的楚囚；象行人季孫那樣，留住在西河的别館了。其悲痛慘烈，不藏于申包胥求秦出兵時的叩頭于地，頭破腦碎；也不減于蔡威公國亡時的痛哭淚盡，繼之以血。那故國釣台的移柳，自非困居玉門關的人可以望見；那華亭的鶴唳，難道是魂斷河橋的人再能聽到的嗎！
孫策在天下分裂為三之時，軍隊不過五百人；項籍率領江東子弟起兵，人隻有八千。于是就剖分山河，割據天下。哪裡有号稱百萬的義師，竟一朝卷甲潰敗，讓作亂者肆意戮殺，如割草摧木一般？長江淮河失去了水岸的阻擋，軍營壁壘缺少了藩籬的堅固，使得那些得逞一時的作亂者得以暗中勾結，那些持鋤耰和棘矜的人得到乘虛而入的機會。莫不是江南一帶的帝王之氣，已經在三百年間終止了嗎！于此可知并吞天下，最終不免于秦王子嬰在轵道旁投降的災難；統一車軌和文字，最終也救不了晉懷、愍二帝被害于平陽的禍患。嗚呼！山嶽崩塌，既已經曆國家危亡的厄運；春秋更替，必然會有背井離鄉的悲哀。天意人事，真可以令人凄怆傷心的啊！何況又舟船無路，銀河不是乘筏駕船所能上達；風狂道阻，海中的蓬萊仙山也無可以到達的希望。因踬者欲表達自己的肺腑之言，操勞者須歌詠自己所經曆的事。我寫此賦，為陸機聽了拍掌而矣，也心甘情願；張衡見了将輕視它，本是理所當然的。
《哀江南賦》：“哀江南”語出《楚辭·招魂》“魂兮歸來哀江南”句，梁武帝定都建業，梁元帝定都江陵，二者都屬于戰國時的楚地，作者借此語哀悼故國梁朝的覆亡。作品将家世與國史聯系起來，将個人遭遇與民族災難融彙在一起，概括了梁朝由盛至衰的曆史和自身由南至北的經曆，感情深摯動人，風格蒼涼雄勁，具有史詩般的規模和氣魄，是中國辭賦史上的名篇巨制。